基本信息

• 股票代码：600104.

• 股票简称：上汽集团.

• 上市时间：1997 年 11 月 25 日在上海证券交易所上市.

近期股价表现

• 截至 2024 年 11 月 22 日收盘，上汽集团股价为 18.28 元，较前一交易日下跌 0.30 元，跌幅 1.64%，当日成交量为 240.35 万，成交额为 44.55 亿元，总市值为 2081 亿元.

• 从 11 月 22 日盘中走势来看，股价最高达到 19.14 元，最低为 17.68 元.

财务状况

• 2024 年前三季度研发投入：研发费用高达 115.28 亿元，位居 A 股上市公司第 12 位，但毛利率和净利率等财务指标并未达到市场预期。其毛利率从 2023 年前三季度的 9.97% 下降至三季度末的 8.91%，净利率也仅为 2.01%，同比下降 1.28 个百分点.

• 2024 年 8 月产销数据：据 2024 年 8 月产销快报披露，上汽集团整车合计产量 26.17 万辆，同比下降 39.39%；整车合计销量 25.76 万辆，同比下降 39.14%.

公司发展战略

• 新能源汽车领域：规划在 2025 年实现全球新能源汽车销量超过 270 万辆，占整车销量比重不低于 32%，到 2025 年，新能源车年销量力争达到 350 万辆，其中自主品牌占比 70%.

• 低碳出行生态建设：自 2016 年起探索新能源汽车共享出行业务，5 年来累计减少碳排放约 13 万吨，提升 “绿电” 使用占比，与鄂尔多斯打造万辆级燃料电池重卡产业化应用项目.

• 技术研发方面：加快开展固态电池电芯研发，全力推进固态电池规模化应用，2025 年首款搭载固态电池的自主品牌量产车将下线，同时加紧新一代平台化动力电池研发，积极布局新一代锂电池、固态电池、碳化硅功率器件等前瞻技术.

• “新四化” 方面：瞄准 “电动化、网联化、智能化、共享化”，十三五期间新能源研发总投入 200 亿，和阿里合作打造互联网汽车，实现单车智能 4 级技术，和华为、中移动合作开发 V2X 技术，打造智慧交通体系，至 2020 年覆盖全国超 100 个城市，运营车辆 30 万辆，打造全球最大新能源车分时租赁运营服务平台.

• 氢能源方面：发布中国汽车行业首个氢战略，2025 年前推出至少十款燃料电池整车产品，上汽捷氢科技达到百亿级市值，建立千人以上燃料电池研发运营团队，形成万辆级燃料电池整车产销规模，市场占有率在 10% 以上.

市场竞争优势

• 品牌与产品线丰富：拥有上汽通用、上汽大众等合资品牌以及上汽荣威、五菱宏光等自主品牌，能够满足不同消费群体的需求.

• 技术研发投入大：在新能源、智能驾驶等领域积极投入研发，推出了双碳化硅 “准 900v”、高性能 “超混 dmh” 等行业领先技术，并实现量产应用 .

• 海外市场拓展较好：2023 年，上汽集团在英、法、德等欧洲十三国的出口量约为 24.28 万辆，排在国内车企对欧出口量排行榜第一，上汽 MG 是在欧洲卖得最好的电动车.

• 产业链布局完善：其零部件业务由子公司华域汽车经营，汽车内饰业务全球排名第一，在产业链上下游具有较强的话语权.

机构评级与投资建议

• 机构评级：2024 年 11 月 4 日，东吴证券、民生证券、华泰证券等给予买入评级，国海证券给予增持评级.

• 投资建议：据同花顺财经，上汽集团近期的平均成本为 16.18 元，资金呈流出状态，投资者需谨慎投资，但多数机构认为该股长期投资价值较高.